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美国停止关税对美元汇率的影响呈现多维度、动态变化的特征，具体分析如下：
政策转向信号削弱美元信心
关税暂停释放贸易摩擦缓和的信号，市场对美国“保护主义”立场松动的预期升温，导致投资者抛售美元避险资产，转而配置风险资产或非美货币。
资本流动格局变化
高关税政策曾吸引资本回流美国，而暂停关税可能引发资本外流预期，进一步压制美元需求。例如，2025年5月协议达成后，外资单日净流入A股超百亿人民币，反映资金向新兴市场转移。
政策反复性与市场不确定性
特朗普政府关税政策频繁摇摆（4月至7月累计改口27次），导致美元波动加剧：
通胀预期与美联储政策干扰
贸易逆差与债务问题恶化
短期关税虽改善贸易逆差（2023年逆差降至773亿美元），但政策暂停后进口反弹可能使逆差再度扩大，叠加高财政赤字（2025年预计占GDP 6.1%），长期削弱美元储备货币地位。
全球化供应链重构的负面效应
企业为规避关税加速供应链转移（如“弹性优先”取代“成本优先”），推升生产和运输成本，最终通过价格传导抑制美元购买力。
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