在 2024 年，全球资管规模跨越了 100 万亿美元的大关。BlackRock 作为业内具有代表性的企业，管理着高达 9.1 万亿美元的资产，其人才选拔方式以及金融职业道路的选择逻辑，很值得深入研究。本文通过对 2026 暑期实习项目的剖析，为留学生分析买方和卖方职业发展的核心差异。
全球资管重要企业的人才储备思路
BlackRock 的 2026 暑期实习项目透出清晰的信息：该项目面向 2026 - 2027 届毕业生进行选拔，并且每位候选人只能申请单个项目里的两个相关岗位。这种“精确投递”的规则和买方机构重视的决策集中能力相呼应。项目把建模分析和投资研究设定为关联岗位组合，这体现出资管行业对于“量化分析 + 行业认知”复合能力的需求趋向。
金融生态系统中的角色解析
卖方机构的中间角色性质
以高盛、中金等为代表的卖方团队，实质是资本市场的“基础服务供给方”。其投行业务的承销费率一般是募资总额的 2 - 5%，2023 年全球 IPO 承销费用总计达 248 亿美元。典型的职业发展路径是线性的：从分析师到项目经理再到 MD 的晋升过程中，每升一级通常需要积累 2 - 3 个完整项目的经验。
买方机构的资金管理者角色
像 BlackRock 这类买方机构直接掌控着资金分配权。虽然其资管费率仅在 0.15% - 1.2% 之间，但依靠庞大的管理规模能持续创造收益。职业发展呈指数增长态势：从研究员晋升为投资经理，若有年化收益 20%以上的业绩，管理规模可能会大幅增长。
职业适配的理想模型
能力维度
- 卖方能力需求：包括财务建模（DCF 模型误差率小于 3%）、熟悉监管合规（了解 SEC/FCA 最新规定）、项目执行（路演材料制作在 48 小时内完成）。
- 买方能力要求：涵盖行业预判（能提前 6 - 12 个月察觉技术转折点）、组合优化（实现风险调整后收益提升）、基于实时数据调整仓位的决策能力。
发展动力因素
卖方职业有明显的“三年规律”：前三年积累 15 - 20 个项目的执行经验，是转向买方研究的良好开端。而买方从业者的“突出业绩期”一般在从业 5 - 8 年后出现，管理规模突破 10 亿美元会成为职业的关键节点。有人认为：“未来十年，金融人才要兼具卖方严谨的执行能力和买方探索的精神。”建议留学生在 2024 - 2025 年寒暑假开展“跨角色实习尝试”，例如在投行部积累财务建模等实操技能，同时参与资管部门的行业研究项目，培养买方视角的估值理念。
相关数据参考
2023 年金融从业调查结果如下：
- 买方 MD 的平均薪酬比卖方同行高 42%。
- 跨领域发展成功率：卖方转买方的成功率为 28%，反向流动率达 63%。
- 复合型人才的晋升速度比单一方向发展的人才快 1.8 倍。
职业路径的战略抉择，比短期的薪酬差异更具重要意义。在 BlackRock 等企业加快应用 AI 驱动的基本面分析系统的情形下，既掌握传统金融工程知识又能运用机器学习工具的复合型人才，会成为新一代金融竞争的关键因素。
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