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职场笔记 | 中信建投量化实习反馈总结（上）

发布者：: 福州新东方前途出国

分类：: 留学新闻

2022-04-07

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L同学实习经历

中信建投量化实习

职务：资管部助理

实习时间：1月17日-2月28日

主要工作内容：

·协助大类资产配置模型的研究；

·协助股票等风险资产择时模型的研究和优化；

·协助风险评价模型的研究和优化；

·协助宏观经济研究、数据收集分析和周研究报告撰写工作；

·协助其他研究相关辅助工作。

1

实习第一周小结

第一周主要进行了多资产配置模型的学习和实践。

在了解多资产配置策略后，使用沪深300、中债财富指数做股票和债券不同配置策略、不同配置时期的回测，以及对策略通过多个常用指标进行评价。

通过此模型的实践，切实体会到资产组合配置的效果在大部分情况下比单一配置具有更低的波动和较高的收益。

2

实习第二周小结

由于多资产配置策略中债券较为稳定，实际要做出差距还是在于其他资产，所以第二周主要进行了择时模型的学习和实践。

使用申万一级行业指数做价格与成交量同比序列，并计算各个行业的收益率及波动表现，而后选择调仓策略。难点主要在对于“择时模型”的理解，学习到模型并非是对行业进行选择，而是选择调仓的时机。

另外，还做了市场实践研究。由于疫情导致各个指数大跌，留下很大的跳空缺口，所以对市场上涨初期缺口超过5%以后的各指数，进行未来一段时间的涨跌幅分析比较，以对比本次市场状态是否和之前接近。

3

实习第三周小结

第三周进行上市公司业绩报预告信息汇总，每周市场观察报告撰写，以及风险平价模型研究。

市场观察报告内容全面，包括中美宏观数据和宏观政策，以及大类品种走势分析。

本周风险平价模型研究主要侧重于在Excel中的实现，通过手动调整权重参数获得风险平价配置策略，并与其他策略进行比较。难点和较大收获都来自对参数的调整过程，因为是人为调整，需要反复来回增减各种资产的权重以达到最优，但同时，在复杂的调整过程中，也印证了之前了解到的“在绝对收益目标下，大部分的资产都是配置到债券”。

4

实习第四周小结

本周主要是对上一周的风险平价模型的编程实现以及优化。

使用沪深300、中证全债、黄金ETF和DCE玉米四种资产，计算收益率及波动表现、资产相关性，以及通过matlab实现的最优风险平价组合与等权重组合的比较。

在此基础上，最小方差组合也是一种针对风险的模型。风险平价模型存在可以改进的地方，它的理念是对未来风险的分散而非过去，因此用过去时间的风险直接代表未来并非最好的选择。更直观的观察波动性后，了解到波动是有聚集性的，本月波动率和上月相关性高达0.936，甚至和四个月前都保持在0.85以上。因此，给波动率加权不失为一种优秀的操作方式。

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实习时间：1月17日-2月28日

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·协助宏观经济研究、数据收集分析和周研究报告撰写工作；

·协助其他研究相关辅助工作。

1

实习第一周小结

第一周主要进行了多资产配置模型的学习和实践。

在了解多资产配置策略后，使用沪深300、中债财富指数做股票和债券不同配置策略、不同配置时期的回测，以及对策略通过多个常用指标进行评价。

通过此模型的实践，切实体会到资产组合配置的效果在大部分情况下比单一配置具有更低的波动和较高的收益。

2

实习第二周小结

由于多资产配置策略中债券较为稳定，实际要做出差距还是在于其他资产，所以第二周主要进行了择时模型的学习和实践。

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另外，还做了市场实践研究。由于疫情导致各个指数大跌，留下很大的跳空缺口，所以对市场上涨初期缺口超过5%以后的各指数，进行未来一段时间的涨跌幅分析比较，以对比本次市场状态是否和之前接近。

3

实习第三周小结

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市场观察报告内容全面，包括中美宏观数据和宏观政策，以及大类品种走势分析。

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4

实习第四周小结

本周主要是对上一周的风险平价模型的编程实现以及优化。

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在此基础上，最小方差组合也是一种针对风险的模型。风险平价模型存在可以改进的地方，它的理念是对未来风险的分散而非过去，因此用过去时间的风险直接代表未来并非最好的选择。更直观的观察波动性后，了解到波动是有聚集性的，本月波动率和上月相关性高达0.936，甚至和四个月前都保持在0.85以上。因此，给波动率加权不失为一种优秀的操作方式。

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