【沈阳留学】扩围之后如何进阶？解码全国碳市场改革关键命题

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发布者：: 徐佩华

分类：: 留学新闻

2026-09-28

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扩围之后如何进阶？解码全国碳市场改革关键命题

随着钢铁、水泥、铝冶炼正式纳入管控，全国碳市场覆盖企业扩容至 3700 余家，管控碳排放规模约 80 亿吨，正式从单一发电行业，迈入多工业行业并行的运行新阶段。市场体量变大的同时，制度适配、数据能力、交易工具、成本平衡等一系列现实课题也随之浮现。结合《中国碳市场研究 2026》报告，我们可以从多个改革命题，看清碳市场提质增效的演进方向。

一、有序扩围：分梯队吸纳高耗能行业

行业扩围是放大碳市场减排效能的重要抓手，更多行业纳入，能够挖掘分散的低成本减排机会，降低全社会降碳总成本。报告建立一套综合评估框架，从减排责任、管理成本、数据质量、配额分配难度、国际政策影响五大维度，对高耗能行业开展优先级研判。

报告提出三阶段扩围路径：

第①梯队：钢铁、水泥、铝冶炼，已经完成纳入；
第二梯队 2026‑2027 年推进合成氨、甲醇、原油加工、乙烯、电石、造纸、民航；
第三梯队 2028‑2030 年补齐其余化工、有色、建材子类行业。

扩围不是简单增加企业名录，各地产业禀赋差异显著。华北钢铁集聚、中西部水泥企业数量庞大、西南铝冶炼依托绿电资源发展，不同区域企业面临的转型压力各不相同，扩围落地需要兼顾监管承载力、企业核算基础，平衡产业竞争力与减排目标。

二、配额分配转型：低比例起步探索有偿拍卖

当前碳市场以免费配额分配为主，未来将走向 “免费 + 有偿拍卖” 混合模式。报告建议采取低比例起步、分阶段抬升比例的稳妥思路，2027‑2030 年启动阶段拍卖占比设置 0.5%‑2%，后续视市场运行情况逐步上调。

借助模型进行多情景测算显示，引入有偿分配可以减弱免费配额附带的隐性产出补贴，有助于降低全社会整体减排成本；但也会推高部分高耗能行业生产成本，带来产品价格小幅上行。拍卖获得的资金，可用于低碳技术研发、碳市场能力建设，同时也要做好对高压力行业的影响评估，防范碳泄漏风险。在制度设计上，配套配额储备调节机制，根据碳价波动灵活投放或回购配额，平抑市场的异常波动。

三、筑牢根基：强化 MRV 全链条数据质量管理

碳排放数据是碳市场运行的底层基石，数据真实性直接决定配额分配、履约结果的可信度。国内已经搭建起从法律、行政法规到行业技术规范的五级制度体系，落地企业自报、第三方核查、政府三级联审、飞行检查等监管机制。

但扩围之后，新纳入行业暴露出不少现实挑战：部分中小企业碳管理能力薄弱，台账、监测设备不完善；地方监管人力紧张；第三方技术服务机构的信用约束有待完善；智能化交叉核验技术应用尚不充分。

报告给出优化路径：细化执法裁量细则，压实企业主体责任；完善各行业核算核查指南；推动跨部门数据共享比对；运用数字化手段开展异常风险识别，构建 “企业自律‑政府监管‑社会监督” 的共治格局。

四、补齐工具短板：碳期货产品的设计考量

现阶段现货市场存在履约驱动带来的潮汐式交易，远期价格信号不足，控排企业缺少标准化的碳价风险对冲工具，发展碳期货被提上研究议程。

报告以 CEA 碳排放配额作为标的，完成完整合约方案设计：交易单位 1000 吨 / 手，采用季度合约、实物交割模式，同步设置涨跌停板、保证金、持仓限额等风控体系。在定价层面，分别采用持有成本模型、无套利区间模型开展测算。

发展碳期货的核心定位是服务实体企业套期保值。初期优先保障控排企业需求，审慎放开金融机构参与，严控投机行为，实现现货市场与衍生品市场协同运行。

五、破解流动性困局，告别潮汐式交易

流动性反映碳市场的运行质量。全国碳市场对比八大地方试点，在交易连续性、市场深度层面表现更优，但依旧摆脱履约集中交易的结构性特征；多数地方试点存在成交间断，活跃度不足的问题。

碳市场流动性和普通金融市场存在明显区别，配额供给由政策确定，需求集中在履约截止节点，参与主体以控排企业为主。报告构建多维评价指标，不只看成交量，同时评估交易连续性、市场深度、价格冲击、成交时间集中度。随着企业碳资产管理意识提升，近年集中履约的潮汐特征已经有所弱化，但进一步改善流动性，还需要配合分配制度优化、丰富市场参与主体、完善金融衍生品等多项改革共同推进。