近年来,港大招生规模持续扩大,学生人数增长约20%,而校园面积未能同步增加,新建校舍需求迫切。香港特区政府正积极推进“北部都会区”建设,计划提供约100公顷土地打造“大学城”,并配套100亿港元贷款用于相关校舍建设。港大已明确表示有意进驻。然而,建设成本高昂——以香港过往经验估算,建设3公顷校园约需100亿港元,若包含科研设施则成本翻倍。一个完整新校区建设动辄200亿港元起步。政府提供的100亿港元贷款需由多所高校共享,且未必为免息,每校实际可获资金预计仅为20至30亿港元,远不足以覆盖全部支出。
若仅依赖政府拨款,项目审批周期长、建设进度缓慢,难以匹配港大当前的发展窗口期。因此,港大主动选择通过资本市场融资,以提前锁定资金成本,掌握建设节奏。发行债券不仅拓宽了融资渠道,也标志着香港高校逐步走向“企业化运作”,尤其是在金融化与专业化管理方面的融合。需强调的是,港大仍保持公立性质,其财务透明度和信用评级须接受市场监督。
港大此举在亚洲高校中尚属先锋,但在欧美已较为常见。例如,哈佛大学在2024年共计发行16.05亿美元新债券,用于建设、科研及日常运营,数额相当于其年度收入约四分之一。欧美高校还通过捐赠基金、科研经费、校企合作等组合方式维持财务健康。更值得关注的是,这些大学会将资金投资于全球市场,包括私募股权、风险投资、房地产及能源等领域,每年提取约5%的收益反哺学校。截至2024年,港大捐赠基金余额约为25亿美元,为亚洲规模最大的高校捐赠基金之一,其中35%投向另类资产。这表明,港大早已不仅是一所传统大学,更具备成熟投资机构的运作能力。
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