投行实习一般是做什么呢?
在投行,不管是暑期实习生还是分析师,绝大部分时间都是坐在电脑前用Excel做Financial Models为各种公司估值,或用PowerPoint修改准备给顾客看的Slides(以IBD为例)。
熟悉金融建模,并了解公司/资产估值的确定方法,都是投行对求职者的核心要求。
估值建模的应用范围
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偏会计或财务方面:财务三张报表的历史及预测
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偏项目投资或项目管理方面:NPV/IRR等模型
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偏股权及债券投资方面:市场规模预测、投资价值预测(DCF及Comparable等等)等等、针对各种股权的回报预测
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偏交易方面:针对各类金融产品(FX、衍生品等等)的模型估算和执行策略等等。
估值建模面试高频题
面试投行和投资相关岗位,跟金融建模相关的Technical问题几乎必考,主要有以下几类:
1.Enterprise / Equity Value Questions
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主要是几个概念和公式:EV怎么算,Treasury Stock Method和diluted shares的定义等等
2.Valuation Questions
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三种估值方法:Comparable Campanies, Precedent Transactions, Discounted Cash Flow
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为什要用这三种估值方法以及怎么用
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哪一种估值方法会算出最高的expected value
3.Accounting Questions:
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三个财务报表及其各自的含义
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三个财务报表之间的关系
4.Discounted Cash Flow Questions
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怎么建立DCF
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WACC,Cost of Equity定义
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怎么计算Terminal Value
5.Merger Model Questions
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一般的merger model怎么建
6.LBO Model Questions
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LBO模型怎么建?
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不同的参数是怎么影响LBO模型的?
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purchase multiples和exit multiples
但其实,在真正面试中遇到的金融模型问题,远远不止上面罗列出来的这些,大家切记做好充分准备。